嘉泽（3533）受惠伺服器及个人电脑拉货强劲，去年第4季营收缴出超标成绩单，法人看好第1季营收仅季减低个位数百分比，淡季不淡，今年随人工智慧（AI）相关营收倍增，获利可望再缔新猷，调高目标价逾一成。

金控旗下投顾分析，嘉泽上一季营收93.1亿元，季增10.7%、年增12.3%，优于预期，主因在于伺服器比重季增4个百分点至44%及个人电脑年底拉货强劲，Eagle Stream与Bergamo至年底渗透率达75%至80%。

法人评估，即使近期铜、金价等原物料成本大涨，预期在产品组合优化下，嘉泽上季毛利率可望维持51.2%高档水准，在业外正向贡献下，单季大赚超过两个股本。全年来看，则以伺服器成长最为强劲，年增30%，带动本业获利再创新高。

嘉泽去年12月营收35.4亿元创新高，以在手订单观察，预期农历年前伺服器及个人电脑出货持续成长，即使第1季为传统淡季，法人估营收季减低个位数百分比，优于过往表现。其中，伺服器Birch stream渗透率可望由前一季约10%持续提升，毛利率在伺服器及个人电脑维持高档下，估达51.5%。

展望2026年，嘉泽成长动能聚焦伺服器新产品渗透率提升，英特尔Birch stream渗透率扩增至20%至30%，产品单价增幅达两成。

法人指出，超微除伺服器市占率持续提升外，Venice新平台可望于第2季推出，预估两个伺服器新平台渗透率年底拉升达30%至35%，带动整体产品单价维持15%增幅，预估嘉泽今年通用伺服器出货量年增8%至10%，带动整体伺服器营收成长25%至30%。

嘉泽去年AI营收比重约2%，法人预估今年可望拉升为4%至5%，主要拜NVQD通过新规格认证，将加速应用至其他终端客户，加上so camm预计将应用至Rubin系列，今年AI营收估翻倍成长。