2026年是中国大陆「十五五」规划的初始年，这将为大陆未来五年的国家发展设定策略方向。总体框架已在去（2025）年10月召开的四中全会闭幕后公布，更多细节预计将在今（2026）年3月中国全国「两会」期间陆续揭晓。迎接马年，汇丰中国A股汇聚基金经理人萧正义分析，大陆市场有五大总体经济主题值得关注。

1. 固定资产投资预计将出现反弹

进入2026 年，新增政府资金和新项目的核准，有望推动基础建设和制造业投资成长。政府加快清偿逾期债务将缓解流动性压力，不仅提振企业信心，也因中美贸易关系趋于稳定，进一步鼓励民间资本支出。

2. 创新驱动成长

继大陆在生成式人工智慧和生物科技领域出现「DeepSeek 时刻」之后，未来可能会取得更进一步的突破。「十五五」规划的核心在于推动产业体系现代化和创新发展，这是多年持续投资和人才累积的成果。由于中国作为全球创新枢纽的地位日益提升，跨国企业亦持续加码在地投资。

3. 从货物外销转向产能出海

2025年大陆出口展现惊人韧性，在具有竞争力的价格、强劲的业绩和可靠性的推动下，货物贸易顺差攀升至1.2兆美元，创下历史新高。不过，大陆制造企业正积极透过对外直接投资来优化供应链，并应对贸易不确定性，这一趋势仍处于早期阶段。尽管对外直接投资可能在一定程度上替代实体货物出口，但这也将带动高附加价值的服务贸易与技术输出成长。

4. 再通膨预期

尽管有些人仍对「反内卷」行动的影响抱持怀疑态度，但它是大陆推动全国统一大市场的关键要素。针对地方保护主义、促进公平竞争的新法规正在逐步宣布中，其成效将影响产业整合的推动速度。

5. 房地产市场趋于平稳

目前房地产市场发展的决定权在政府手中。房地产调整已进入第五年，当前仍面临新的压力，市场对政策干预的预期正显著提升。未来可能采用资产管理公司模式，在维护金融稳定的同时，将收购的住房转化为社会住宅建设，借此支援城镇化发展并降低市场压力。

萧正义说明，除这五大主题外，从市场面来看，尽管面临美国加征关税的挑战，2026年中国出口预计仍能维持5.6%的稳健成长。出口重心正加速从传统西方市场转向新兴市场；此外，大陆在稀土和其他重要矿产的有利地位，以及AI相关资本支出的高科技出口，都会是推动大陆经济成长的重要支柱。

大陆官方高度重视股市的策略价值，包括资助具生产力(如AI产业)的成长动能、优化资源配置、提升家庭财富效应、与中和外部压力冲击等，因此，支持股市仍将是大陆2026年的政策主轴。

根据高盛证券预估，2026年散户与法人合计有超过人民币3兆元新资金将投入A股，展现强劲的资金动能。其中，大陆家庭持有股票与共同基金的比例仅为11%，远低于美国的32%及台湾的20%，具备庞大的资产重新配置潜力。同时，全球共同基金持有的大陆股市比重仅约6.8%，相较于美股的57.5%显得极其保守。随著政策透明度提升与获利改善，全球资金回补大陆股市的空间值得期待。