外资摩根士丹利（大摩）证券在新释出的「大中华科技硬体产业」报告中预估，首季iPhone生产5,600万支，较前季下滑26%、年增12%，相较过往第1季季减30%-40%，表现将优于预期。

台厂中，看好包括台积电（2330）、日月光投控（3711）、鸿海（2317）、台达电（2308）、欣兴（3037）、国巨*（2327）等六台厂，均给予「优于大盘」评级。目标价方面，其中国巨由305元升至325元、欣兴由500元升至550元，其余均维持不变。

iPhone销售优于预期 首季淡季不淡

首季向来是电子产业的传统淡季，因工作天数相对较少，第1季出货表现一般都较第4季明显下滑。不过由于受惠新iPhone销售优于预期，使得首季生产量衰退幅度优于往年同期，表现出淡季不淡景况。

大摩科技硬体下游主管施晓娟预估，首季iPhone生产5,600万支，较前季下滑26%、年增12%，优于往年第1季季减30%-40%。其中iPhone 17为1,000万支、iPhone 17 Pro为1,800万支、iPhone 17 Pro Max为1,500万支。

而在iPad产量方面，预估首季为1,200万台，季减14%，较去年同期持平，相较过去三年第1季通常季减20%-42%的季节性幅度更为稳健。其中iPad Pro 11与12吋OLED萤幕产品共计生产100万台。

台积电受惠苹果产品需求稳健 同步看好国巨、欣兴

大摩大中华区半导体主管詹家鸿认为，台积电受惠苹果iPhone与Macbook产品需求稳健，加上AI需求的强劲增长，随不断扩产，将转化为2006、2007年营收与获利上行的动能，因此给予「优于大盘」评级、目标价2,088元不变。

国巨方面，大摩科技产业分析师高燕禾指出，由于受惠AI需求畅旺，非AI业务同步增长，整体接单出货比维持在1以上，加上国巨持续推动转型策略，估值溢价具合理性，给予「优于大盘」评级，目标价上调至325元。

高燕禾同步看好欣兴，随HDI良率改善，在需求成长及价格顺风下，未来二至三年毛利率可望扩张；而今年首季在产能利用率维持90%下，首季营收仍可较前季小幅成长。给予「优于大盘」评级，目标价上调至550元。