文／陈冠廷分析师

你若看好 AI，但不看好记忆体，那就是天底下最大的笑话。因为记忆体仍是未来，AI 高阶运算里最大的瓶颈。很多报导在最近，趁著记忆体杀下来，开始讲一大堆利空，像中国的记忆体厂，未来产能扩张，会低价倾销到全世界。

但大家忽略了，美日韩台，AI 供应链是连动市场，中国的 AI，已经跟世界逐步脱钩，快要自成一格了。中国也要发展自己的，高阶 AI 运算，中国最缺的就是 HBM，未来在中国，会上演一段之前，美台日韩上演过的，HBM 排挤 DRAM 的戏码。

你不要想中国的记忆体，会便宜卖给全世界，以目前 DRAM 和 NAND，需求年增长的速度，上看到 40-50%，相比中国扩厂的速度。不要说中国记忆体倾销，甚至中国的记忆体产能，未来会限制出口，给中国内部的 AI 产业，可能都不够用了，还想说中国记忆体，会压低全世界价格？那是看坏记忆体的人，脑中自己的幻想罢了。

还有生成式 AI，带起的后段推论需求，使用 AI 的人越来越多，频率也越来越高，推论需求量越来越大，这全都将贡献给，记忆体向上的成长曲线。你看记忆体概念股，营收开出来，年增率都是大幅跳升，需求是真的存在。所以大盘杀下来，当然是要买记忆体，不管是从 AI 产业逻辑，或是从基本面逻辑，都导引到同一个方向。

你看好 AI，就必须要看好记忆体，你不看好记忆体，却口口声声说，看好台股，看好 AI，看好经济，看好基本面，那就是天大的笑话。这也是为什么，我年假过后，开始逢低抄底买进记忆体概念股。大盘就算继续跌，记忆体继续跌，我还是认为要继续买。

未来还是有人，会不断吓唬你，跟你说各种，记忆体的利空消息。你必须要有中心思想，才不会在暴涨暴跌中，自乱了阵脚。现在是消息面主导的盘，我不认为利空，会马上完全结束，未来仍可能像最近这样，暴跌暴涨，然后又暴跌暴涨。你一定要做好准备。

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