全球商用健身器材制造龙头乔山健康科技（1736）董事会，9日通过去年合并财报，合并营收543.29亿元、年增13.7%创历史新高，税后纯益27.5亿元、年增13.1%，每股税后纯益9.06元，获利为近19年来新高。

乔山同步公告2月合并营收36.08亿元，受惠于全球健身市场需求成长，公司商用与家用产品销售维持成长动能，2月单月营收年增4.6%；累计前两月合并营收74.81亿元、年增9.9%，续创同期新高。

乔山2025年第4季单季合并营收193.72亿元，年增11.5%，在旺季效应下续创历史单季营收新高，税后纯益17.13亿元、季增164.3%、年减4.8%，单季每股税后纯益贡献5.65元。

回顾2025年全年营运，乔山营收持续增长，虽然受到关税成本增加及汇率波动等因素干扰，但公司核心营运体质稳健，毛利率全年仍旧维持在50.6%，较2024年的50.8%仅减少0.2个百分点。

展望2026年，公司预期整体营收将维持双位数以上成长动能。尤其在商用市场，乔山位居全球商用健身器材领导地位，2024年公司在商用市场的市占率约为35%，2025年已跳升至41%，长期目标为拿下七成市占率，并可望在2028年达标。

家用市场则聚焦打造品牌力，透过差异化、高毛利产品，并搭配创新行销投资，加速产品销售成长，同时在北美自有零售门店，透过与Peloton、Tonal、Osaki等知名健身品牌策略合作，提升门市客流并扩大营收规模。

在产能与供应链布局方面，乔山持续推动全球化制造策略。越南第二座制造工厂预计今年第3季正式投产，将有效提升公司全球市场的供应弹性与交期稳定度。

乔山表示，新厂开始营运后，集团的制造实力将再进一步提升，全球五个国家总共会有七座制造工厂，总占地面积达15万坪，成为全球最大健身器材制造集团。

乔山强调，集团凭借全球品牌影响力与完善的制造基地布局，在成本结构与国际竞争力上具备明显优势，为拓展跨国客户合作奠定基础。在新客户订单持续释放、新产品效益延续及产能配置优化的推动下，营运动能可望强劲成长。