编按：摘自万宝周刊1686期，相关行情以当时为主，本文旨在投资观念分享。

文／廖禄民

AI算力竞赛白热化之际，辉达豪掷40亿美元同步入股Coherent 与Lumentum，并给出延伸至2030年的多年采购承诺。外资法人表示，此举核心诉求是为共封装光学(CPO)提前进行「供应保护」，而交易披露时点并不意外，辉达很可能在即将登场的GTC大会上，公开部分新一代CPO解决方案蓝图。最近期国际上相关的光通讯概念股都出现大涨，AAOI五天大涨将近一倍，古河电工股价站上30000日圆，康宁今年已上涨74%。光通讯的爆炸性成长正在势头上。 这代表AI从大家关注的算力发展，进一步延伸到AI算力的传输。而光通讯的最新发展就是逐渐取代笨重且耗能的铜线。产业的快速进展将进一步牵动相关个股的股价。

稳懋（3105）作为全球最大的砷化镓(GaAs)晶圆代工厂，目前的营运正处于从传统手机市场转向 AI 光通讯与低轨卫星的关键转型期。

2025年全年获利大幅回升，全年EPS 约4元，证实转型成效。今年元月税后纯益达1.64亿元，单月每股纯益(EPS)为0.39元，相较于去年同期成功转亏为盈，营运体质显著改善。

随著资料中心对高速传输需求大增，砷化镓与磷化铟制程在光通讯元件的应用成为焦点。50G VCSEL 已进入量产。市场预估2026年资料中心相关营收有望翻倍成长。

低轨卫星(LEO)：卫星通讯往高频发展，带动基础建设(Infra)营收动能，成为与光通讯并列的成长双引擎。

Wi-Fi 7：随著无线传输规格升级，Wi-Fi 7 相关产品亦是未来的长期增长点。

主要客户包括 Broadcom(博通)、Murata、Skyworks、Qorvo 等全球通讯大厂，在产业往前迈进之下，客户必定有相关的布局，稳懋就有相关的机会。

元月份的营收年增率为24.66%，已经是连续6个月达到双位数的增长。稳懋过去曾因转投资中国养猪事业遭受大幅亏损，成为市场关注焦点，全鼎(江苏)环境科技：稳懋曾赴中国投资养猪业，但因非洲猪瘟及中国市场竞争剧烈，累计亏损曾达 20 亿台币。

最新现况：公司近年已积极缩减非核心转投资的负担。

股价从去年11月94.8带量起涨，一路震荡盘坚，2月中涨势加速，短线乖离相对大，若有压回则是不错的进场良机。

本公司所推荐分析之个别有价证券

无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利

投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险