花旗在最新释出的个股报告中指出，AI需求强劲，台积电（2330）的AI相关营收明年预期将成长超过100%。基于台积电今年强劲成长已在预期之中，但未来二年还有更大的上行空间，花旗将台积电目标价由2,600元升至2,800元，维持「买进」评等。

花旗指出，强劲的AI需求不仅限于绘图处理器（GPU）/特殊应用IC（ASIC），还扩展至更广泛的生态系，包括伺服器CPU、网路晶片及共同封装光学（CPO）。

花旗预期，台积电受惠于制程升级与晶片尺寸放大，明年AI相关营收将年增逾 100%；毛利率也将维持在60%中段，主要是因为强大的良率控制与效率。即使折旧随资本支出而增加，且面临通货膨胀环境的挑战，但供给环境紧缩，支持晶圆价格持续上涨，强化台积电的定价能力与毛利率韧性。

台积电预测今年营收将年增30%，资本支出约520-560亿美元。花旗将台积电2027年预估资本支出从600亿美元调高到670亿美元，2028年更可望达到750亿美元或更高。台积电拥有跨制程的技术优势，2027年的3奈米产能将年增30-40%，2奈米产能更年增100%以上，到2028 年的2奈米及A16 产能将再度倍增。

花旗预估，台积电2027年营收可望成长36%，每股税后纯益（EPS）可达130.72元，比彭博资讯统计的法人共识高出18%；2028年营收成长25%，EPS为165.99元，比彭博共识高出28%。

花旗预期，2奈米在2027年占营收比重将达29%，远高于2026年的15%、2025年的1%，成为台积电有史以来最大的营收贡献来源，至少在未来三年都有强劲的需求和稳固的订单能见度。