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整股改零股交易恐触礁 券商齐声反对理由曝光

时间:2026-04-21 14:26 来源:未知 浏览: 次

金管会主委彭金隆3月18号立法院备询时,曾经允诺立委会在一个月之内提出台股的交易是否从以「张」改为「股」评估报告,据了解,金管会已经完成初步的报告,接下来也会向券商进行意见调查,但全体券商几乎一致反对,最主要理由包括会因为交易笔数的大增而造成系统异常,而且交易所的FIX 线路也将严重不足,这些都会造成交易延迟甚至系统当机风险。券商的集体反对,可能会使立委这项提案「触礁」。

多家券商异口同声指出,金管会早在二年前,2024年4月,就已透过证交所向券商及券商公会进行意见调查,当时券商全面反对,而今券商现在因为股市成交量动辄破兆,已深受资讯系统容量扩充之苦,因此更加反对制度改变,因为没有正面效益,只会让券商现在苦于系统容量不足的窘境雪上加霜。一家券商高层还指出,届时证交所的系统容量也塞不下去:「估计扩充3倍都不够!」

券商的反对原因,主要可汇总为六大面向,包括:1、错帐交易笔数爆增;2、投入巨额成本全面大改资讯系统;3、无助于整体成交量增加,成交量只是分散成更多笔数;4、外资的台股交易量甚至受到负面影响;5、权证等其他衍生性商品的报价或造市大乱;6、现在已有零股交易,投资人不乏有「股」为交易单位的选项。

多家券商一致指出,近期日均量屡破兆元,部份券商已发生系统延迟状况,若改为以「1股」为交易单位,交易所与券商系统皆无法负荷,而且若要大幅扩大系统规模,交易所与券商皆难承担相关建置费用。不只交易系统,包括券商风控、结算交割、交易制度与配置亦须全面更动,是非常巨额的成本,其中,较缺乏财力的小券商比起大券商,整个资讯系统更动的财务压力更大。

更可怕的则是随著笔数增加,错帐的风险也会大增。一家券商高层进而指出,投入的成本跟效益不会成比例,因为从整张改成一股为交易单位,并不会因此提高多少成交量。券商也指出,光是在新制度上路的过渡期间,券商就已经非常吃不消了,包括需同时维运现有系统并开发因应新制的版本, 导致资讯开发量能不足。

至于为何错帐机率大增?券商主管分析,问题出在好几个面向,一来券商内部的作业复杂度也大幅提高,另一方面交易笔数大幅增加,将同步提升包括人工下单、客服、后台例如当冲改类的作业量与复杂度,不光是推升作业成本,亦会提高错帐机率。

包括券商营业员也私下指出,改以「1 股」交易不仅大幅增加交易笔数,亦将同步增加改帐作业量与人力需求。倘若再开放「股」可以融资券,情况更复杂,券商高层对此指出,如果接下来同步开放「1股」即可进行信用交易,更将大幅提升授信业务的作业复杂度,因为现行制度下仅仟股可承做券差及出借,若改为零股即可从事券差交易,将拉长「询券」时间,进而影响后续结帐作业。

一家券商高层指出,台股是因为最近这一年受到AI产业带动的激励使得所谓的「千金股」一下暴增40多档,甚至还有「万金股」,然而也有很多的个股在百元以下,甚至不到50元,从整张改成一股为交易单位并没有全面性的必要,况且即使是高价股,从客户面来看,零股交易与定期定额已可满足小额交易需求,变更交易规则反易产生误解与客诉。

另一家券商高层也指出,例如客户长年来已习惯以「1000 股」为交易单位,更改制度初期除需投入大量教育训练外,亦可能因认知不正确等原因产生误解、下错单,反而会产生更多的客诉跟争议。

还有另一个层面,外界比较少注意到,但是却非常重要的,那就是对外资的影响。一家券商主管对此分析,外资客户现行交易策略常参考千股与零股交易的价差,若取消千股交易也将影响客户交易策略,进而影响外资客户的台股交易量。

不光是如此,整张改成一股为交易单位的做法,因此使得交易笔数流量大增时,另一个危机就是使造市报价系统产生延迟或瘫痪,又若市场上仍存在部分不支援零股交易的衍生性商品,亦将造成投资人混淆,对此券商高层示警,尤其若因此使权证标的行情数暴增,将衍生无法计数的权证撤布单需求,即便券商投入大量资源成本进行软硬体升级,仍可能因瞬间大量导致系统无法负荷,进而损害投资人权益。

整股改零股交易恐触礁  券商齐声反对忧心系统容量不足、错帐交易爆量。(本报系资料...
整股改零股交易恐触礁 券商齐声反对忧心系统容量不足、错帐交易爆量。(本报系资料库)


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