文／钟魁抓飙股

随著台积电先进制程加速扩产，2026年正式成为半导体材料产业的关键分水岭，而本土特化材料大厂-新应材（4749），更是迎来营收与获利双增的历史级荣景。搭上N2先进制程放量顺风车，加上材料国产化趋势持续深化，公司正式从过去的供应链配角，跻身台积电先进制程不可或缺的核心合作伙伴。

从2026年第一季最新财报来看，新应材营运爆发力完全兑现，单季营收缴出12.4亿元佳绩，年增逼近三成，一口气改写单季历史新高。其中3月单月营收维持4.3亿元高水位，虽短线略有季节性回落，但年增幅仍达32.6%，基本面相当扎实。背后动能除了先进制程材料订单稳定、挹注营收，同时也受惠于晶圆厂定期洗线、设备调整的一次性需求，支撑业绩维持高档。 产能布局方面，高雄厂一期-产能全数满载，稳定供应现有订单；高雄厂二期于今年第一季顺利量产，产能规模足以涵盖N3到N2制程，范围直至2030年的订单需求；路竹厂三期已启动规划，预计2027年底动工，锁定更前瞻的A16、A14先进制程。另外，龙潭科学园区-研发厂，预计2028年完工，将专攻DUV光阻液国产化，打开长期营运成长的天花板。

长期竞争护城河部分，三大成长曲线同步推进，想像力十足。

首先是DUV光阻液，过去长期由日商寡占，新应材积极突破技术门槛，规划2027年完成KrF光阻验证、2028年正式量产，有望打破垄断，抢占庞大替代商机。其次切入先进封装赛道，CoWoS、CPO后段材料今年下半年开始贡献营收，矽光子专用接著剂也完成客户验证卡位，跟上AI高阶封装浪潮。此外，布局投资奇鼎科技（6849），跨界整合黄光涂布设备资源，材料搭配设备的垂直整合模式，能大幅缩短新制程验证时程，建立难以取代的产业生态优势。

后续需密切观察三大关键指标：第一是毛利率表现，能否稳守43%至44%区间；第二是N2制程A16、A14制程年底验证进度；第三是短线股价涨幅扩大，从4月初的801元，涨到近期新高1080元，短线震荡幅度大。

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无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利

投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险