裕庆-KY（6957）公布第1季合并财报，第1季商用展示架业务处于新旧订单交替阶段，加上钢材原料上涨影响，短期压缩毛利率至30%，但受惠集团持续强化费用控管与营运效率改善，推升税后净利8,257万元、年增29.1%，每股税后纯益1.51元，年增30.1%。

裕庆表示，商用展示架业务仍是推升整体营运维持良好动能的核心主轴，因应第1季原材料成本与关税等外部环境变化，已针对商用展示架业务订单平均调涨约10%。

随著新涨价订单自4月起陆续出货，并进入营收认列阶段，预期将有助于改善后续毛利表现，并进一步带动获利能力逐步精进。

裕庆指出，观察美国终端零售市场受通膨、消费行为转变等影响，零售通路逐步呈现大者恒大趋势，随著部分中小型连锁店与独立商店萎缩，大型零售商凭借规模经济、供应链效率与全通路服务能力，反而有机会进一步扩大市场份额。

裕庆商用展示架业务主要合作客户，皆为全球前五百强知名企业，客户体质稳健且具长期展店与改装需求，有助于集团在市场变动中仍维持较佳接单基础。

裕庆进一步指出，美国大型零售通路并未全面收缩实体门市投资，反而朝「精准展店、门市改装与数位化货架升级」方向发展，以Lowe’s为例，除持续推动小幅展店外，也将门市改装重点放在「展示+数位导购」结合，提升消费者店内体验，并强化线上购物与实体取货结合。

Home Depot及Target也持续推动展店与改装计划，其中Target规划2026年开设30家以上新店、改装超过130家门市，预计至2035年兴建超过300家新店，显示大型零售通路对实体门市升级仍维持高度投入，亦反映在集团商用展示架业务接单及客户备货需求转趋积极，有望带动营运保持向上成长态势。

不仅如此，裕庆亦积极推进智能数位展示架新品开发，目前正与客户进行测试验证，并已取得良好进展，有助于加速开启智慧零售新产品线。

裕庆表示，智能数位展示架可结合电子标签、数位资讯显示、商品管理与门市营运需求，有助零售客户提升价格更新、商品导购、库存管理与促销效率，亦可望为整体产品组合创造更高附加价值，进一步提升市场竞争力。

展望未来，裕庆持审慎乐观看法。目前国际大型零售通路客户展店、改装与智慧化升级需求仍维持稳健，加上新涨价订单自4月起逐步认列，将有助于带动后续获利结构改善。

另一方面，裕庆仍持续强化中国大陆、台湾与印尼等多地生产供应布局，以因应全球物流与关税环境变化，除有助提升交期弹性与生产效率，也能进一步强化成本控管及接单竞争优势，挹注未来营运成长动能。