人工智慧（AI）算力升级，带动被动元件产业由周期循环转向结构性成长，目前日韩大厂产能逼近满载，并陆续传出调涨报价，法人看好，国巨*（2327）、华新科（2492）、禾伸堂（3026）等台厂将优先受惠本轮结构性升级循环与评价重估行情。

大型投顾法人分析，观察2018年至今被动元件产业循环演变，产业驱动因子明显由过去消费性电子为主的周期性景气循环，逐步转型为由AI及高阶运算基础建设主导的结构性升级循环。

随AI伺服器运算密度、功耗与高速传输需求大幅提升，电源稳定性与讯号完整性要求同步升级，进一步推动高容值、高耐压、低ESR及高可靠度MLCC及相关被动元件用量明显增加。

法人指出，此一变化不仅带动单机用量倍数成长，并推升产品平均单价结构性上移。以辉达Vera Rubin平台为例，系统进一步迈向更高功耗及更高算力密度架构，整体电源设计与零组件配置复杂度大幅提升，带动单台AI伺服器所需被动元件价值较前一代平台增加约4至6倍。

基于村田、三星、太阳诱电等日韩大厂产能接近满载，交期结构性拉长至20周以上，报价并调涨15%至35%，确立走向卖方市场，法人评估，供给失衡短期难以缓解，核心瓶颈在于关键前段设备交期拉长至一年以上，且高容值、多层数产品涉及奈米级材料配方与高难度烧结制程，导致有效产能释放缓慢。

在准时供应远重于成本控管的采购思维下，下游客户为防范断料停工，展现高度价格弹性，倾向透过支付风险溢价或签署长约锁定产能，即使上游部分基础原物料价格些微回落，报价仍具极强的向下刚性，龙头厂商毛利率及利润结构获得强大支撑。

法人认为，被动元件产业已转向由AI伺服器及1.6T高速网通驱动的结构性升级循环，预期市场评价逻辑有望由低倍数循环股，逐步转向反映成长性与产品升级的评价重估过程，看好具备AI与高阶网通供应链切入能力相关台厂。