台塑四宝第2季财报缴出优于预期成绩单，法人上修2026年获利预估值，看好南亚（1303）、台塑化（6505）产业前景正向，获利展望强劲，台塑（1301）、台化（1326）受惠转投资利益、股利收入，维持稳健获利，目前评价均明显低估。

投顾法人分析，台塑四宝第2季获利超标，其中，台塑化获利大幅优于预期，挹注其余三家转投资收益，南亚本业获利明显转佳，主要拜南亚电（8046）子材料需求强劲，且化工、 聚酯部门获利改善带动。

展望后市，油价走势趋跌，塑化产品回归供需基本面。法人认为，台塑化受惠中东、俄罗斯炼厂受损，新增产能有限等因素，炼油利差表现强劲，将支撑获利维持高档；南亚随AI产业高速发展，电子材料爆发性成长，营运展望乐观

虽然台塑、台化的塑化产品营运仍面临压力，所幸台塑化转投资获利挹注，使两家公司获利有望维持稳健，加上转投资南亚、南亚科（2408）股价于第2季大幅上涨，将推升台塑、台化、台塑化净值明显增加，目前评价位于历史下缘。

法人指出，地缘政治风险缓解，原油价格回落，沙国大幅调降8月轻质原油OSP，达近六年新低水准，并持续进行扩产，意图增加市占率，油价前景将易跌难涨，基于中东、俄罗斯多座炼厂受战争影响受损，成品油供应吃紧，且OSP调降，炼油利差较去年同期大幅改善，达近年高点水准。

下游产品市况来看，石脑油因油价下跌而跟跌，且终端塑料产品需求保守，烯烃及下游产品报价持续走跌，芳香烃产品则因成品油需求强劲、终端聚酯需求好转，法人预期利差维持稳健。

以本业来看，法人相对看好电子材料营收及业外转投资获利皆大幅成长的南亚，受惠炼油利差强劲，获利表现维持高档的台塑化，台化本业芳香烃事业营运亦维持稳健，但台塑、台化塑化产品持续面临中国过剩产能竞争，营运仍将面临挑战，将开发差异化及高值化产品，并机动性调节产能提升获利表现。