台股近期波动剧烈，华南投顾董事长吕仁杰分析，台股这波回档主要是去杠杆，基本面没有太大问题。随韩股修正后，对台股的影响逐渐减弱，接下来影响台股最重要的关键，就是美国联准会的升降息动态。

华南永昌证券今天举行2026年下半年投资展望会，吕仁杰分析，台股从6月底到7月的回档，主要是随著韩股去杠杆，不是基本面出状况，观察从台积电、台达电到鸿海，近期法说会内容都显示AI发展趋势没有改变，公司营运展望良好。另外观察台湾出口等总经数字，成长相当强劲。 展望后市，吕仁杰认为虽然台股基本面没问题，但要V型反转也没那么容易，包括筹码整理需要时间，韩股是否止稳也要再观察，另外他认为，现阶段影响台股最重要的关键是利率。

吕仁杰指出，目前美国10年期公债殖利率维持4.7%以上的高档，市场对于美国联准会9月升息的预期超过50%，如果美国升息，科技股的估值会受到影响，美国科技巨头正大举投入AI基建，资金压力也会升高。

吕仁杰分析，升息预期源自通膨，现在通膨最大的压力来自油价。他认为美国今年底要选举，总统川普应该不会让通膨恶化，如今天川普又暂缓对伊朗空袭。

吕仁杰认为，只要伊朗问题不恶化，油价不要再往上，通膨就可以控制住，华南投顾内部研究预估，认为美国9月升息机率不高，且明年甚至有机会降息。如果是这样，台股第4季值得期待，有机会过前高约48218点，挑战5万点大关。

不过吕仁杰认为，台股短线受伤重，没办法一下子V型反弹，因为量不够大，以今天为例，台股成交值约新台币8445亿元，不及兆元，接下来如果要反攻，成交值可能得放大到1.2兆元水准；台股下一个关卡先看季线约44113点能否迅速站上，而且站稳。