聚阳（1477）昨（2）日公告8月合并营收35.54亿元，写去年9月以来新高，惟较去年同期下滑5.1%；累计今年前八月营收236.16亿元，年减2.1%。公司表示，8月营收较去年同期下滑，主要去年因关税因素导致客户提前拉货，垫高去年8月基期。

至于今年出货节奏恢复正常，8、9月营收均可望维持30多亿元水准，第3季营收可望优于去年同期。

聚阳预估，第3季出货量较去年同期呈个位数成长，若以新台币计算，营收年增幅有机会挑战双位数；其中9月因去年同期基期偏低，预料年增幅相对显著。法人预估，聚阳第3季出货量年增4%至5%，产品平均单价因为汇率因素年减约2%至3%，毛利率可望维持24%以上。

聚阳表示，今年需求较佳的客户以日系及运动品牌为主，运动需求目前仍维持强劲，相关动能可望延续至第4季甚至明年。第4季受到季节性因素影响，营收预料较第3季下滑，但较去年同期仍可望成长，目前初估以个位数增幅为主。

不过，中东战事及油价变化仍是后续观察重点。聚阳指出，原物料价格若上涨，公司会反映于报价，但在整体需求普通情况下，价格上升也可能影响客户采购信心，使下单转趋保守，因此对第4季展望仍相对审慎。

产能方面，聚阳今年按计划陆续开出新产能，但受到战事及市场信心影响，扩产步调较为保守，全年产能增幅估约中个位数，新增产能主要来自印尼、孟加拉等生产基地。

从客户结构看，法人指出，除了日系及运动客户，美国通路商订单也逐步回温。先前受到美国加征关税影响，通路客户一度大幅缩减订单，不过随美国消费状况仍具支撑，加上客户库存水位健康，今年第2季起已陆续出现库存回补，其中Target订单成长幅度高于公司平均，成为今年另一股成长动能。