面对全球主要央行9月掀起一波升息行动，国银分析指出，升息虽在短期内对股票估值形成逆风，但今年以来债券殖利率走升已大致反映相关利空，在经济稳健扩张与AI浪潮推动下，推估强劲的企业获利动能将足以抵销估值压力，进一步推升全球市场走高。
随著全球经济活动稳健成长，企业获利正成为股市续攻的核心基本面动能。国银表示，预估明年企业获利仍可望维持双位数成长。针对升息影响，市场目前已陆续消化未来进一步升息的可能性；即便利率高档压抑本益比扩张，但亮眼的获利成长预期将抵销负面冲击，为股市提供实质支撑。
展望至2027年，AI技术的普及仍是推动科技产业强劲扩张的关键引擎。国银分析，近期市场虽针对AI模型开发速度监管展开讨论，可能微调AI支出的结构与分配，但随著企业采用率与多元应用场景持续增加，整体资本支出的大幅成长趋势未变。
这波资本支出扩张，除直接挹注半导体、云端服务供应商（CSP）及网路平台外，其经济效益亦正外溢至周边实体产业，包括电力基础建设、关键材料以及提供投资融资的金融相关领域。尽管市场仍存在AI资本支出放缓、或产业变革导致就业缩减等潜在风险，但目前尚未观察到实质重大冲击。
整体来看，台湾在先进AI晶片制造领域具备全球绝对主导地位，在AI驱动的长期成长浪潮中前景明确、能见度高，将持续受惠于全球硬体与算力建置需求。
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