Aletheia资本释出报告指出，印刷电路板（PCB）及铜箔基板（CCL）将受惠于Google张量处理器（TPU）的高速成长。在台厂中，Aletheia资本给予台光电（2383）「买进」评等，预估本益比30倍，目标价10,000元，在外资法人圈中仅次于高盛的10,200元。

Aletheia资本在长达35页的「先进材料：PCB及CCL」报告中指出，Aletheia资本重新回来研究PCB/CCL产业，主要聚焦Google TPU 供应链，预期一直到2028 年及之后都将出现最强且最持续的成长。PCB/CCL 市场将持续拥有定价能力，并可能像记忆体产业一样出现长期合约。

Aletheia资本预估，TPU 整体出货量将在 2025/26至2028年成长逾两倍，远超过其他平台。更重要的是，新世代 TPU特殊应用IC（ASIC）的单机内容价值将明显提升，在未来三至四年将增加五至十倍。因此，单就PCB总潜在市场来说，从2026-2029年价值可能成长三倍。

Aletheia资本预估，Google的TPU总出货量从2026至2028年将成长两倍以上，从360万台增加至2027年的850万台，再增加至2028年的1,200万台，包括自用与透过ASIC服务分配到第三方AI实验室。从今年第2季积压5,200亿美元的庞大订单，就可见出货需求异常强劲。

Aletheia资本指出，台光电在高阶CCL享有领先地位，在 ASIC（Google、AWS）及超微的市占率持续提升，TPU／800Gbps 交换器可望成为主要的获利驱动因素，且产品组合优化与价格上涨可望提高毛利率与获利能力。