巴西大选首轮结果出炉，右派候选人意外取得高得票率，接下来将进行二轮决选，市场重新评估政局与财政改革前景，带动巴西股市强势上攻，并推升拉丁美洲市场表现。法人建议先以「低选举贝塔」分散布局，待决选政局明朗后，伺机加码政策转折与内需概念股。

摩根资产管理表示，巴西总统大选首轮投票结果，右翼参选人Flávio Bolsonaro领先现任总统鲁拉，由于两人均未取得过半数选票，因此，10月下旬将进行第二轮决选。

巴西股汇市反映投资人对财政纪律改善与亲商政策的预期，激励市场风险偏好与投资情绪，大型国营事业如巴西国家石油公司及许多金融股皆应声上涨。

另外，摩根基金-拉丁美洲基金在金融股的配置将近40%，其次是原物料产业的20.3%与公用事业的11.3%，因此可明显受惠于这几天的市场表现，建议后续可持续关注总统决选结果及各项改革政策与施行方向。

玉山拉丁美洲基金经理人张银成表示，巴西大选具极端二元风险，建议采取「低选举贝塔（Low Election Beta）」的杠铃配置，也就是兼顾防御与成长，由于短线存在选举震荡风险，可锁定低政治关联、映国币收益相关题材，可布局美元营收为主的企业、具备基本面支撑且本土政治关联度极低的铜矿产销标的，或者墨西哥防御型企业以分散单一国家风险；另外则是布局在有长期结构性趋势的标的，例如数位金融龙头、高ROE的民营银行。

张银成指出，待第二轮选举结果明朗且政治不确定性消除后，可望伺机加码受惠政策转折的巴西内需股族群，以及利率敏感型类股。MSCI拉美预估本益比不到10倍，相较于全球股票指数存在显著折价，提供投资人强大的下行保护与安全边际。

此外，拉丁美洲整体区域股息殖利率高达4.7%，居全球主要市场前列，在震荡市场环境中能提供稳定的现金流防御效益，建议投资人分散布局，透过拉丁美洲区域优於单一国家。