编按：从股价的大战略来看，台积电第四季若再传捷报，股价要回到千元以下可能不容易，那么台股加权指数回档区间不会太低，接下来要看广达、台达电、联发科、日月光等业绩公告能不能交出更好成绩单，其中鸿海第三季营收与去年第四季旗鼓相当，这次公布业绩若能超过去年第四季的ＥＰＳ三．八三元，股价有可能继台积电后再度写下新高价。
【文／谢金河】
在ＡＩ浪潮带动下，七月间科技股纷纷大涨，那个时候，我曾经以「老人与狗」理论提醒大家小心乖离过大的修正，大家记得那时Nvidia分割后最高价涨到一四○．七六美元、TSMC ADR到一九三．四七美元、ASML到一一一○．○九美元、AMD到一八七．二八美元，AVGO到一八五．一六美元，那时美超微（SMCI）最高到一二二九美元，此后这些大涨幅的个股都展开大修正。
ＡＩ时代赢家愈来愈强
TSMC ADR从一九三．四七跌回一三三．五七美元、Nvidia从一四○．七六跌回九○．六九美元、ASML从一一一○．○九跌到七六七．四一美元、AVGO从一八五．一六跌到一二八．五美元、AMD从一八七．二七跌到一二一．八二美元，最惨的是卷入假帐疑云的SMCI从一二二九跌到分割后的三七．三美元，股价剩下不到三分之一。
同样跟著ＡＩ的浪潮奔驰，最早上岸的台积电ＡＤＲ，接著是Nvidia在二十一日再度缔造一四三．七一美元，市值到三．五二五二美元，市值超越微软，成为世界第二，但同样的修正调整，有人创新高，也有人创新低，像ASML发布财报，股价又继续创新低，九月十日最惨跌到七三四．二五美元，这回更惨跌到六七七．一二美元，相较于TSMC ADR、Nvidia再创新高，ASML则频创新低，这都预告未来市场的发展态势，在ＡＩ的时代，赢家愈来愈强，从选股的角度来看，长期投资必须寻找真正有竞争力的公司。
先从TSMC及Nvidia来谈，这次黄仁勋带动的ＡＩ革命，得到台积电董事长魏哲家的背书，魏哲家说ＡＩ的需求才刚开始，伺服器ＡＩ处理器今年贡献的营收将成长两倍，最令市场感到兴奋的是魏哲家预告台积电未来五年好到爆！台积电法说会召开后，TSMC ADR在美国盘中最高到二一二．六美元，股价跳空一度大涨十一％，市值最高到一．一○三兆美元，这一跳升，创下台股市值首度站稳一兆美元的地位，而台湾的台积电也创下一一一○元天价，台积电再度扮演神山的角色。
台积电到一一一○元，也是台股率先创新高的大型科技股，像广达最高到三四五元、台达电到四三五元、鸿海到二三四．五元、联发科到一五○○元，目前股价距离高点都还有一段距离，这也代表竞争优势理论，有竞争力的强者，股价回档后会率先再度脱颖而出，而弱者可能反向走低，这次ASML、SMCI都是反弹后再创新低的显例，这代表未来再创新高机率不大。
再看企业核心竞争力，要从法说会上去看端倪，这次台积电法说会掀开谜底告诉大家，第三季的成绩单实在太漂亮，台积电第三季净利三二五二．六亿元，ＥＰＳ十二．五四元，前三季净利七九八五．八八亿元，ＥＰＳ三○．八元，从第三季推估第四季，按照往例第四季都是最高的前例，第四季ＥＰＳ可能逼近十四元，全年净利可能逼近一．一三兆元，ＥＰＳ在四四～四五元之间，从台积电净利可以进一步推算股价，也就是涨到一一一○元，大约反应了二五倍本益比，接下来看市场要给予多少倍ＰＥ？也许台积电股价会在这里盘整，如果明年ＥＰＳ可以到五○～六○元，也许区间会再往上调升，这是台湾护国神山的股价路径。
台积电不易再掉回千元
从股价的大战略来看，台积电第四季若再传捷报，股价要回到千元以下可能不容易，那么台股加权指数回档区间不会太低，这是台股的凭借。接下来要看广达、台达电、联发科、日月光等业绩公告能不能交出更好成绩单，其中鸿海第三季营收与去年第四季旗鼓相当，这次公布业绩若能超过去年第四季的ＥＰＳ三．八三元，股价有可能继台积电后再度写下新高价。（全文未完）
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