文／王荣旭 CSIA/CFTA

台积电10/17法说，Q3营收7596.9亿，季增12.9%、年增36%，毛利率57.8%创7季以来新高，Q3 EPS 12.54元，创单季获利新高，先进制程的营收占比已达69%，其中3奈米制程占比20%、5奈米制程占比32%、7奈米占比17%，CoWoS产能即使翻倍仍不够满足客户的需求，累计今年前三季EPS 30.8元。

董事长魏哲家说AI is Real，也让上周五台股表现，都集中AI权值股，鸿海盘中211元，联发科飙到1325元，广达站上316元，纬创英业达也涨超过1%，只是台积电法说大好，资金一度集中在台积电，导致其他个股，反而受到资金排挤影响，柜买指数甚至呈现翻黑，整个产业仅AI一枝独秀，但其他产业就是喝西北风。

晟铭电子（3013）过去为台湾电脑机壳OEM/ODM制造商。今年已从传统的机壳代工厂转型为伺服器整机组装厂，并且专注于高U数伺服器机壳的生产。主要供应给台湾和中国的大型系统整合厂，近日因应泰国扩厂计划，发行5亿可转债筹资，并与ODM厂广达（2382）切入GB200供应链，拿下Side Car组装、L6~L10系统组装订单及GB200机壳代工订单，泰国厂预计明年投产，厂区约 6.9 万平方米，正式投产后产能可提升 3 成。

晟铭电前三季营收67.27亿，其中约31%来自AI相关机壳，年增44.5%。明年因GB200晶片将进一步放量，对机柜需求全面爆发，无论客户需要的是NVL72架构或者NVL36架构，晟铭电均有能力提供对应产品，包含机壳、机柜以及液冷产品都蓄势待发。本土券商也预估晟铭电本季营收落在30.2亿、季增13%、年增67%，并维持逐季成长的态势。

目前市场推估2025年GB200出货量为5万柜，ODM大客户将取得4成市占，估计Sidecar单位售价约4万美元，推算Sidecar明年将出货8000柜，贡献晟铭电营收96亿，占整体营收比重达46%，晟铭电今年摆脱低毛利电脑机壳代工，转型为伺服器整机组装，藉良好技术能力与服务效率，已晋升为主要供应商，明年有赚近一个股本实力，投资朋友不妨留意。

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