辉达执行长黄仁勋「AI五层蛋糕」（Five-Layer Cake）生态系成AI投资新指引，其中的「基础设施」备受注目。中信美国数据及电力ETF（009819）经理人陈雯卿表示，AI新基础建设两大主轴是「数据中心」与「电力」，掌握这两大主轴就能参与AI新基建下一个十年的成长红利。

经济日报将于6月18日主办《2026投资大趋势论坛 解码ETF主流趋势》，并由元大投信、群益投信、富邦投信、中国信托投信、凯基投信、统一投信协办。陈雯卿将以《解构AI电力新基建》为题，发表专题演讲。

美国科技巨头接力发布亮眼财报，核心业务韧性再次证明「现金流才是AI军备竞赛的弹药库」。陈雯卿表示，Google搜寻业务营收年增近二成，过去四季创造1,743亿美元现金流；Meta首季广告单价年增12%，近四季创造1,240亿美元现金流，这些真金白银成为企业敢把资本支出一路上调的底气，也把AI从概念推进到可变现、可扩张的商业模式。

市场将2026年视为「AI代理元年」，AI代理能在一个指令下完成规划、决策到行动一条龙，自然也更「吃算力」。而AI代理相对生成式AI聊天机器人会消耗数倍词元（Token），SemiAnalysis观察到运算需求爆发，正将算力租赁推入惊人涨价周期，例如H100 GPU一年期租赁价格，从去年10月到今年3月上涨近四成，代表供需结构出现明显质变。

陈雯卿指出，当企业端大举签订AI算力合约，云端业者就必须提早把容量、机柜、网路、散热与电力备妥；从「订单在手」到「机房落地」，投资链条会一路延伸到高速互连与客制晶片、云端资料库、数据中心营运商，再到发电设备、电网升级与各类电力供应。

因此，AI新基建最具确定性的两条主轴就是「数据中心」与「电力」，前者将算力变成可交付的服务，后者则将每次模型训练、每个代理任务用电需求变成长期、可见度更高的基础收入。

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