通讯卫星元件大厂升达科（3491）受惠低轨卫星持续火红，两大客户持续发射卫星，2025年12月营收3.2亿元，连两个月创单月新高，推升第4季及2025年全年创下单季及全年历史新高。

升达科8日上涨5元，收771元。

近期升达科来自低轨卫星订单亮眼，11月单月营收2.85亿元，年增48%，为历史单月新高，日前公布自结每股纯益1.33元，更逼近第3季单季的1.33元。

升达科2025年12月营收延续上月热度，持续成长至3.2亿元，月增12.4%，年增38.5%，连两月创单月新高，第4季营收8.35亿元，季增72.5%，年增36%，创单季新高，累计2025年营收24.52亿元，年增5%，创历史新高。

目前升达科在卫星上应用的元件占营收比重约65%，地面站贡献营收占35%，除卫星通讯筹载（Payload）已经打入卫星本体，卫星控制（TTC）、卫星间链路（ISL）、「手机直连卫星（Direct-to-Cell）」也打入卫星主体，TTC、ISL第4季也开始出货。

美系外资最新研究报告则指出，2025年是低轨卫星市场的重要转折点，全球低轨卫星进入大规模星系基建周期，SpaceX的星链计划（Starlink）与Amazon LEO（Kuiper）两大巨头发射量加速持续攀升，星链总发射数量已突破1万颗，2025年单年发射量已超过3,000颗，Amazon Kuiper计划自2025年开始发射，2026年将进入更具规模的规律发射阶段。

今年9月升达科低轨卫星贡献营收约58%，10月单月贡献逼近七成，外资预估，升达科2026年来自低轨卫星业营收贡献度大幅提升至78%，毛利率有望从2025年的51%跃升至60%。

外资指出，升达科提供的矩形波导管与射频被动元件（如滤波器、耦合器等），应用于卫星本体与酬载及地面站网关，随技术升级，单一卫星需要的宽频增加，以及等新功能的导入，使升达科供应的组件数量与规格同步提升。

外资除调升升达科2026至2028年的获利预估，更上修卫星供应链产业的评价（Industry Re-rating），升达科目标本益比由24.7倍调高至27.6倍，将目标价大幅调升至751元，并给予「买进」评等。