摩根士丹利（大摩）证券在最新出具的「全球科技产业」报告中指出，受惠AI的强力驱动，ABF载板2027年将出现供给短缺，厂商获利将倍数成长，因此上调欣兴（3037）、南电（8046）评等至「优于大盘」，目标价大升至500元及515元。

大摩科技产业分析师高燕禾指出，ABF载板正处于景气上升初期，带动2025-2030年市场产值加速成长，年复合成长率（CAGR）达16.1%，较过去五年的9%大幅激增，并将自2027年起出现供给短缺。

由于供给面已纳入主要ABF载板厂商截至2026年2月3日前的扩产规划，包含日系大厂Ibiden的5,000亿日圆，因此预估2029-2030年高阶市场的供给缺口约5%-10%，且缺货情况将一路延续至2030年结束。

高燕禾认为，这波由AI驱动的循环在结构上与过往不同，且强度更高，特别是ABF载板出现供给短缺后，将进一步强化价格上涨压力，使相关厂商获利表现将倍数成长。这是大摩近四年来首度对ABF转为看多。

高燕禾上调欣兴今年每股税后纯益（EPS）6%至7.58元，年增率1.35倍；上调2027年EPS达60%至15.74元，年增率1.07倍；2028年则上看27.62元水准。总计2025–2028年获利CAGR将达105%。

南电方面，上调今年EPS约11%至7.42元，年增率1.99倍；上调2027年EPS约71%至12.82元，年增率72.78%；2028年上看23.78元，年增率85.49%。2025–2028年获利CAGR将达113%。

在获利强劲增长的带动下，高燕禾将欣兴评等由「中立」上调至「优于大盘」、目标价由120.75元大升至500元；南电由「劣于大盘」跳升至「优于大盘」、目标价由165元大升至515元，并认为相关个股现在进场仍不算晚。