虽然美国AI相关科技股今年以来表现不如预期，但贝莱德智库仍强调，AI主题仍受多重基本面支撑，包括大型上市科技企业的获利动能强劲、利润率与资产负债表稳健等。此外，联准会（Fed）今年有望延续降息循环，加上政策不确定性下降，都是维持加码美股的关键理由。

至于美股以外的其他资产，贝莱德建议精选标的。目前市场的焦点主要集中在 AI 基础建设扩张上，但其他大趋势所带来的投资机会同样比比皆是。日本与欧洲正是典型的案例。在地缘政治分裂加剧的背景下，两地都扩大财政支出，以提升经济自主性与战略自给能力。财政扩张只是这场转变背后的其中一个推力。

贝莱德维持加码日股及欧股，对新兴股市维持中立。其中，日股受惠于名目经济成长强劲与公司治理改革深化。至于欧洲，则聚焦于特定股票产业，偏好基础建设、医疗制药与金融类股等。新兴市场的AI及能源转型相关主题出现投资机会，全球供应链重组也将嘉惠墨西哥、巴西、越南等。

在固定收益方面，贝莱德维持减码长天期美国公债，主要是因为美国负债仍高，利息成本居高不下；对短天期美国公债维持中立，因为Fed降息也将减弱短债的吸引力；加码新兴市场债，因为新兴市场的经济韧性提升，且财政与货币政策更趋纪律化。

贝莱德认为，分散工具正在演变。在投资组合中，由于美国长天期公债已不再像过去能产生稳定风险与波动的效果，建议投资人寻找替代避险工具，包括基础建设股票与私募信贷等另类资产，同时留意市场情绪可能出现的转变。黄金可作为战术性部位，但可能较难担任长期避险资产。