中东冲突持续升温，贝莱德智库指出，能源市场已重新定价，反映供应中断恐将延续。贝莱德因此下调风险资产部位，将美股评等调降至中立，持续减码美国长天期公债。
贝莱德分析，能源市场已开始反映供应长期中断的风险，将推升成本、压抑成长、带动公债殖利率上行，并使通货膨胀压力更趋黏著，进一步恶化整体的总体环境。
贝莱德认为，目前风险资产的价格，尚未充分反映能源价格所隐含的经济冲击，因此贝莱德在战术层面降低风险配置，并调降对美股的看法。但如果政治压力促使冲突降温，贝莱德也会随时准备调整策略。
贝莱德指出，上周联准会（Fed）与其他主要央行均维持利率不变。然而，此次能源冲击已进一步削弱市场对Fed今年降息的预期。本周将公布全球制造业与服务业初值，将作为观察冲突如何影响经济活动的第一手讯号。也就是说，随著能源成本攀升与不确定性升高，需求已开始受到压抑。
贝莱德分析，市场对Fed政策走向的看法出现反转，从原先预期今年将降息三次，转为倾向升息。美国长天期公债遭到抛售，显示在供应冲击推升通膨的情境下，长债的避险功能已不如以往，不再是可靠的避险工具。
不过，贝莱德认为，市场仍存在明显落差。S&P 500指数距历史高点仅回落约7%。总体经济受到冲击加上政策预期转向鹰派，都与目前的股价水准并不一致，两者之间存在明显错配。
贝莱德目前对全球股市维持中立立场，在固定收益方面则持续减码美国长天期公债。在高债务负担的环境下，投资人对长天期债券要求更高的风险补偿，推动殖利率上行。相较之下，贝莱德偏好对利率变动较不敏感的美国短天期与中天期公债。
如没特殊注明，文章均来源于互联网，版权归原创作者所有，如有侵权，请联系我们处理！
