台股在今年1月6日开年第二个交易日站上3万点，不到4个月的时间，台股势如破竹，今日早盘从3万点攻上4万点。台股上4万点，你开心吗？这个问题其实有很简单的答案，就是两样情。

如果你手上有股票，特别是跟台积电、AI扯上关系的，看著资产每天像滚雪球一样，当然笑得合不拢嘴。但如果你是空手观望，或是「买错」那些不动如山的传产股，看著股价飞涨，恐怕只有「暗自捶胸」四字可以形容。从今日盘面呈现明显分歧，在指数大涨同时，多数个股却同步下跌的场景即可反映产业冷暖。终场上市柜下跌家数1353档，上涨家数仅约483档，呈现「指数创高、个股普跌」的背离走势，资金高度集中于以台积电为首的权值股。

放眼全球，现在的股市正呈现惊人的分歧。在中东，美伊和谈进度延宕，荷莫兹海峡的控制权还悬而未决。高油价将南亚与东亚的经济压得喘不过气，印度、印尼、菲律宾的股市惨不忍睹，但回头看台湾跟南韩，投资人有如活在平行时空，大家对晶片与AI的狂热，完全不把中东战争放在眼里，硬是把股市推向历史新高。台股总市值已冲至4.3兆美元，稳坐全球第六大股市，甚至还创造出50档千金股，其中更有两档万元股。

法人加散户大买AI股，并有政策助攻。金管会日前把股票型基金跟主动ETF（指数型股票基金）投资单一个股的比重上限，从10%一口气拉到 25%，简直是为台积电量身打造，造就更多散户借钱买股，蚂蚁雄兵涌向相关个股。

股市是经济的橱窗，涨了当然是好事，但在国家的大格局下，得冷静想一想。现在台股的飙涨，几乎全靠台积电与AI概念股在撑。这种「一枝独秀」的发展，是有基本面支撑，但发展完全倾斜，这对国家的总体经济绝对不是好事。何况若「金钱游戏」玩得太过火，钱都进股市，谁还要回头去搞实业？

赖政府不能把股市上涨当成唯一的经济政绩，更要检视股市上涨背后的动力及结构有无潜藏危机。政策可以为散户松绑，但是也要小心后遗症。尤其是台积电作为外资提款机，动见观瞻，散户有没有这么强的应变力？必须是政府相关部门要提防的。

再者，股市红火，民间基层的痛苦却很真实。能源成本因为天然气依赖度太高而居高不下，传统产业因为资金、人才都被吸走而叫苦连天。「台股上四万点」透露的却是更多经济结构的失衡，这些都是繁荣背后的警讯。