包材与饮料充填大厂宏全（9939）今年迎来国内外新厂与新产线陆续投产的「产能爆发期」，有望带动营运逐季成长，全年营收挑战新高；近期法人大买，上周五（22日）股价以127元、上涨1元作收，短多趋势明显。宏全近五日股价涨幅大于大盘涨幅，日KD黄金交叉，入选本周热股。

宏全近年积极进行全球布局与逆势扩厂，2026年将是新产能开出的爆发期与收割期。第2季及下半年，随著各地新设据点、新产线与充填服务陆续完工投产，可望进一步扩大接单能力，营运贡献将逐季显现。

宏全在今年初的营运，已展现「倒吃甘蔗」的扩张态势，第1季合并营收68.6亿元，虽受淡季部分客户下单调整，与先前新厂前期投入影响，较去年减少5.7%，但受惠于成本控管与精实管理，单季每股税后纯益（EPS）仍达2.25元。尤其营业毛利率22.34%与营业利益率13.21%，皆比去年同期增长，显示获利结构已在优化。

另外，4月合并营收27.87亿元，月增8.8%、年增13.5%；累计前四月合并营收96.46亿元、年减0.9%。4月营收年增率重回双位数成长，显示第2季传统旺季的拉货动能逐步升温。

展望今年营运，随著客户下单动能稳健回温，加上海内外新厂与新产能持续开出，法人估，今年合并营收有望挑战310亿元以上新高，整体朝双位数增长的轨道迈进。

宏全今年核心成长动能，主要为区域化新产能陆续放量。其中，新产能仍聚焦于东南亚的越南、印尼、泰国等高成长市场，以及中国大陆的长期合约（In-House）厂，提供品牌客户更长期的包装与充填一站式服务。

宏全大陆广东清新厂与日本三得利（Suntory）合作的无菌线，双方签订十年合约并包下六成产能，已于2月初量产。广东中山厂（In-house厂）于3月陆续加入投产，主要提供客户瓶胚等包材。宏全并取得欧洲著名大厂长期驻厂合约，开出年产能达6亿支瓶胚的新产线。

在东南亚部分，今年也迎来多个新据点试产与放量，印尼KIIC厂与板底兰厂主要产能于第2季起陆续投入商业生产，锁定当地的饮料包材与充填代工。

泰国宏信厂新产能接续在第4季初投产。越南VSIP 2A厂新建厂房预计第2季完工，并开始进行后续进厂装机与产品认证作业，预计2027年初投产。

台湾无菌自贸厂三期与HPP厂（冷高压充填）第2季起陆续完工投产。宏全也成功取得台中酒厂米酒瓶、标、盖整组包材供应的十年标案，已于今年2月开始出货，将带来跨界且稳定的营收贡献。

选股原则

近五日股价涨幅大于大盘涨幅，日KD黄金交叉。