2026年全球AI与高效能运算对算力的饥渴，将先进制程推向史上最昂贵的「绝对垄断」时代。台积电（2330）过去几次法说会揭露的亮丽数据，正是整个产业的缩影。群益投顾副总裁曾炎裕表示，台积电16日举行的法说会，不仅牵动台股指数涨跌空间与外资动向，更是下半年全球半导体与AI产业最重要的风向球。

观察目前先进制程的关键议题，第一，先进制程三大厂市占率，台积电先进制程市占率达73%~75%。2026年台积电先进制程营收占比突破七成，主要由Apple、辉达、AMD、高通等全球一线巨头完全锁定包下产能。

第二，2奈米与A16、A14世代交替，台积电2奈米良率达80%~90%，2026年下半年全面量产，后续扩产产能年呈复合式成长。埃米世代卡位方面，台积电引进超级电轨技术A16预计下半年接棒推进，下一代A14则定锚于2028年量产，台积电在三到五年内的技术与时间优势几乎无法被撼动。

第三，台积电凭借2奈米良率及与CoWoS先进封装垂直整合，处于晶圆价格调涨、赢者全拿的黄金期。2026年资本支出都花在先进制程与封装，晶圆薄化、EUV光罩耗材、先进检测、特殊化学品等2奈米特用供应链，获利将具备高度爆发力。

第四，美国透过数百亿美元的补贴，加上川普强迫先进制程在地化，近日又提到美国将生产、控制先进晶片50%，英特尔在俄亥俄州与亚利桑那州布建18A产能；台积电亚利桑那州厂与三星德州厂也在政策压力下加速在美国落地4奈米与3奈米产能规划。韩国政府则是以租税减免与庞大资金大举扶持「龙仁半导体超级集群」，由三星与SK海力士主导，未来将在光州布建多座晶圆厂，力图2028年进军AI晶片市场。

预估台积电营运强势成长，将产生两个外溢效果，一是当台积电资本支出上调，2奈米与A16、A14技术快速推进时，设备与耗材EUV光罩、先进清洗、特殊化学品与检测等营收与获利弹性最大，例如弘塑（3131）、辛耘（3583）、家登（3680）、中砂（1560）等，这些中小型公司股本普遍低于30亿元，只要台积电订单大幅追加，EPS很容易出现大幅成长，本益比相对更高。先进设备耗材股的机会是股性活泼股价拉抬速度快，2奈米建厂与扩产贡献营收成长，而风险则是基期已高。

二是成熟制程受惠转单与涨价，2026年美国对中国半导体关税壁垒加剧，全球IDM厂英飞凌、恩智浦加速进行供应链去中化。世界先进（5347）是转单与涨价最大受惠者，台积电规划逐步停产6吋及8吋厂并将机器设备出售给世界先进，世界先进承接委外部分先进封装中介层产能，战略地位大升。

投资锦囊

2026年成熟制程产能利用率稳定回升，主因在于美国对中国半导体制裁与关税壁垒，导致欧美车用、工控及高阶消费晶片大厂为供应链安全启动「Non-China」采购策略。订单结构性移转大量流向台湾成熟制程代工厂如联电（2303）、世界先进。