下半年进入电子产业的营运旺季，加上AI需求增温，使得被动元件的供需吃紧状况逐渐由AI领域蔓延至全市场，因而各外资法人纷纷喊「买」台厂国巨（2327），目标价以花旗的1,450元暂居最高。

基于价格调涨效应开始浮现，各外资均看好台系被动元件厂龙头厂国巨，包括花旗、高盛、汇丰等证券，目标价分别为1,450元、1,280元、888元，以昨（31）日收盘价545元计算，潜在股价涨幅最少还有六成的上涨空间。

根据瑞银证券追踪的全球100多家通路商库存水平与价格趋势显示，截至8月上旬，基层陶瓷电容（MLCC）通路商库存较一个月前下降8%，持续创下历史新低，包括村田制作所、三星电机、国巨、TDK等均出现幅度不等的降幅。

但同期间库存金额则成长10%，与库存量走势背道而驰，主因单价指数上涨7%。年对年也呈现相同趋势：截至7月底，库存量较去年同期下降22%，但库存金额则增加6%，单价指数更上涨了13%。

若将库存量指数与上一轮周期的底部相比，村田、三星电机、TDK和国巨均处于或低于当时的底部水平；若将库存金额指数与上一轮周期底部相比，村田上涨 19%、三星电机涨29%、国巨涨45%、TDK上涨3%、太阳诱电则涨81%。

瑞银指出，目前的通路商单价指数已接近2023年1月以来的最高水平。虽然无法排除部分通路商需求具有提前下单的可能性，但通路商库存量正在快速且显著地下降，是不争的事实。

再从相关指标厂商订单出货比均远大于1、且产能利用率均高达95%来看，随指标厂商AI相关销售指引向上修订，瑞银认为，被动元件的供需紧绷状况可能先从 AI相关与通路商开始，将向外蔓延至整体市场。