文／黄清照

大盘自48218反转下杀跌破月线、季线到半年线的39261、当时低点39384才止跌。好不容易经过8周的调整，到9/1涨到46948、9/2收46164已顺利站上月线45468、季线的44973，扭转成站上月线、季线、半年线、年线的多头排列，估此波修正到45468到45000为另外一波可止跌上攻的支撑，但美国殖利率居高不下，及伊朗情势紧张又起，不利高本益比股，对本益比最高的矽光子，投资人宜设停利点，但看好光圣、矽格、欣铨。

而DRAM与国际的美光、三星、海力士相较本益比偏高，只宜短打。但对低本益比的贸联、智邦、光宝、金像电、健鼎、台燿、腾辉、双鸿、奇鋐、勤诚、达电、致茂、佳必琪、良维、广达、纬创、鸿海、神达、川湖、国巨、兴勤及业绩好的力成、日月光、超丰、启碁、同欣电、联电、联咏、瑞昱、微星、东碱、信邦、研华、艾讯、安勤、东阳、胡连…跌到45468到45800就可介入。

AI高阶被动元件＋全面涨价大成长股：国巨

由于AI伺服器、高效能运算与车用电子需求同步升温，被动元件正从过去消费电子的小型化，转向高功率、高可靠度与长时间运作，国巨（2327）成为这波AI基础建设最直接受惠的被动元件龙头。

重要亮点是高信赖度MLCC、钽质电容与晶片电阻订单强劲，AI伺服器对高电流、高电压与耐高温元件需求大增，带动特殊品比重与产品单价同步提升；目前订单出货比已达1.3，下半年营运将非常忙。

另一方面，国巨自7月起调涨全系列电容价格，涵盖MLCC、钽电、铝电、薄膜电容等，且涨价首次扩大至EMS及OEM直接客户，涉及产品占营收超过五成，涨价效应将在下半年进一步反映。Q2营收444.56亿元，季增16.5%、年增35.7%，毛利率38.5%，税后纯益94.18亿元，EPS 4.59元；上半年EPS 8.48元。7月营收161.31亿元，再创历史新高，前七月累计987.53亿元、年增32.5%，显示AI需求与涨价已同步推升营运。

综合以上，国巨同时掌握AI高阶被动元件、全面涨价、特殊品成长及产业供给转紧四大利多，法人估今年EPS约19.7元、明年31.5元，9/2收540元换算今年本益比约27.4倍，从1220跌到520~500我认为可抢中级反弹。

本公司所推荐分析之个别有价证券

无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利

投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险