台湾创新板3.0出头天！制度解锁、企业练兵，能否成为亚洲筹资平台？

文／廖君雅

投资人资格解禁、交易制度到位，台湾创新板正式迈向3.0。在亚资中心政策加持下，新创企业、资本市场与制度设计同步转动，创新板不只打开上市之门，更成为承接高成长企业、挑战亚洲筹资平台的新试炼场。

台湾创新板出头天！2025年岁末，台北地标101的六楼天台，一只巨大的独角兽IP「tibit」跃起，闪烁夜空，成为打卡新热点。证交所董事长林修铭直言，这只独角兽拥有象征点燃创新的红宝石角与连结世界的翅膀，目的是向国际资本发出战略信号。

林修铭将创新板比喻为「精品百货公司」：将最具前瞻、有机会成长为国际品牌的公司，放进一个能被看见、定价，且接受检验的舞台。在「亚洲资产管理中心」政策下，创新板已成为台湾产业升级、迈向亚洲筹资平台的关键练兵场。

动能一》制度解锁，让资金真正进场

出头天的第一个关键，是新政策利多。

创新板在2021年7月开张，但「2.0」的起点，要回溯至一年前的2025年1月6日。当时，证交取消「合格投资人」的门槛，提升创新性审查严谨度、引入外部专家（如数发部、工研院），并将审议决议门槛提高至出席委员2／3以上同意。

现在，只要签署相关的风险预告书即可参与交易，截至2025年11月底，签署份数已逼近200万份，日均成交值年增超过一倍，流动性获得显著改善。

让企业快速质变、有助更快上市，则是创新板出头天的第二个关键。

创新板在内控制度、公司治理标准上，与主板并无本质差异，对当时仍在高速成长阶段的Gogolook而言，是一个合理且策略性的选择。

Gogolook执行长郭建甫实际体会到，对海外伙伴而言，并不会细分「创新板」或「主板」，而是将其视为一家受严格监管、资讯透明的上市公司。Gogolook挂牌后也快速展开冲刺，不仅透过在荷兰并购打进欧美市场，近期更加入鸿海智慧城市生态系。

Gogolook财务长黄钰文补充，公司上市前就持续以国际创投常认定的「Rule of 40」作为内部管理与对外沟通指标，亦即「营收成长率＋获利率」相加后超过40％的指标；即便短期亏损，只要成长性足够，依然能创造长期价值。

他坦言，这样的观念转换并非一蹴可几，而需要透过持续推广与市场沟通，逐步让投资人理解软体公司的价值。

创新板出头天的第三个关键，是愈来愈多专业机构与台湾企业响应，因此也把「冷灶」愈炒愈热！

随著投资人资格解禁、交易制度逐步到位，加上投信投资额度放宽等一连串配套上路，2025年申请创新板上市的公司达15家，创下历年新高，另有5家公司顺利登上创新板开始买卖，产业涵盖半导体（如电浆设备研发制造）、绿能环保（如高性能合金材料、智慧节能／能源管理）及其他电子领域的关键零组件研发。

这代表创新板不再只是少数试行的示范案，而是制度流程、审查节奏与市场承接能力逐步稳定后的新常态板块。

企业能否成功站上舞台，前端的「体质养成」是关键。在此环节，资诚联合会计师事务所扮演了重要推手，其送件量多达双位数，占比近五成。

资诚审计服务营运长林永智观察：「现在的氛围确实不一样了。」他认为，制度解锁后，市场会先看到资金「量」的变化，随后法人关注度提升，将走向「由量转质」。

若台湾要成为「亚洲筹资平台」，既要有创新板，也需要更国际化的创投资金与并购政策，才能更协助新创真正走向全球市场。

回顾2025年，创新板交出亮眼成绩单。未来的挑战不在于复制那斯达克，而在于如何于流动性与纪律间，持续走出一条符合台湾市场结构、可永续发展的出头天之路。