散热厂迈科（6831）4日公告11月营收3.15亿元，月增2.35%、年增110.97%，创下历年同期新高水准，也是公司今年来第五度营收年成长达到翻倍的表现，并已长达连续21个月年成长，带动营收不断向上走升，公司营运规模受散热需求增加持续扩张，尤以AI伺服器散热需求快速增加，推升迈科营收加速成长。

研调机构集邦科技指出，2025年全球人工智慧伺服器出货年增逾24%，展望2026年，特别在北美大型云端服务供应商扩大资本支出驱动下，全球AI伺服器市场出货量将再成长20%以上。并且随著AI晶片算力提升，单晶片热设计功耗大幅上升，液冷散热系统需求大增，2026年AI晶片液冷渗透率预期将达到47%。

研究机构MarketsandMarkets预估，全球资料中心液冷市场将从2025年的28.4亿美元，成长到2032年的211.4亿美元，年复合成长率达33.2%。其中，市场预期2025年至2027年将是液冷技术从验证走向大规模商用的关键转折期。

迈科在液冷方面已经布局多年，目前正逐步按客户的排程进行中，一切照规画的进度在走，预计最快明年第2季，液冷散热产品线对营收可有较明显之贡献。虽然液冷散热已正式起飞，但气冷散热仍占市场较大份额，亦是目前迈科营收的主要来源，公司在气冷方面仍不断精进技术，增加散热效率，明年气冷散热产品线仍可稳定成长。

时序来到年底，各企业陆续规划明年度资本支出，以求持续成长。迈科规划2026年资本支出将较2025年增加接近一倍之多，主要支出来自于越南新厂之扩建，以及机器设备相关支出。越南新厂产能主要供应CSP大客户，预计在明年第1季可开始量产出货，满足客户需求，贡献营收。

展望2026年，在AI伺服器散热趋势持续向上之下，迈科在气冷散热产品线方面将稳步前进，液冷散热产品线因基期低，可望有大幅年成长之表现，加上越南新产能的开出，可望带动公司明年营收获利成长幅度不亚于今年之表现，营运大幅成长可期。