中国地方政府财政问题难解,更加依赖发行债券筹募资金,同时借新债还旧债。然而发债规模扩大连带使偿付利息的压力增加。据统计,今年前3季的债券利息达人民币1.04兆元(下同,约新台币4.68兆元)。
据陆媒第一财经引述公开发债数据指出,今年前3季,中国地方政府发行债券总计约6.7兆元,其中约2.5兆元是借由发行再融资债券筹集。而再融资债券的特征是「借新还旧」,即举债资金用于偿还到期债务本金或现有债务。 报导提到,近年地方财政收入成长趋缓,地方偿债压力加大,因此地方政府更加依赖「借新还旧」,再融资债券的发行规模一直维持在较高的水准。
根据统计,今年前3季,中国地方政府债券支付利息约1.04兆元,这是前3季地方债利息支出首次突破1兆元。前3季利息支出占整体地方政府广义财政支出比例约4.5%,高于去年同期的4.1%。
若进一步以全年比较,2020年至2023年的数字分别为2.4%、2.9%、3.4%、3.7%,显示今年以来地方政府付息压力明显上升。
报导指出,导致地方政府债券利息支出压力逐步上升的原因,一方面跟疫情以来地方政府债券发行规模大幅攀升有关。例如疫情前的2019年底,地方政府债务余额约21兆元,但疫情之后为了稳定经济,地方政府新增债券规模较大,截至今年第3季,地方政府债务余额增至近45兆元。
另一方面,则是受近年来经济成长速度逐步放缓,加上之前大规模减税降费、房地产、土地市场低迷影响,地方财政收入成长放缓,这也制约了财政支出规模,加大了地方政府债券偿还本金及利息压力。
报导称,虽然目前地方政府债券付息比创下近年新高,然而4.5%距离10%的警戒线仍有一段距离,「显示地方政府偿还利息整体上安全可控」。
近期中国财政部表示,将会加大力度支持地方化解债务风险。报导指出,相关政策细节,预计将在11月4日至8日在北京举行的14届全国人大常委会第12次会议揭晓。
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