中信银行理财规划部部长武于程昨（8）日指出，由于政策调整需时间发酵，一句话总结2025年行情是「先抑后扬」。短线投资策略「分散与稳健为先」，长线机会可留意若美国共和党候选人川普当选，造成的殖利率波动。
武于程昨日以「财富管理，智领未来新趋势」为题，针对高资产客户「金融投资」及「财富永续」两大需求，分享当下投资策略。展望明年市场「先抑后扬」，主因美国有货币政策空间，大陆也积极表态，明年政策发酵之后，下半年优于上半年。资产表现上，降息后八到九个月本益比先被压抑后才是乐观扩张阶段。
美国总统大选是短线一大变数，武于程分析，共和党川普当选对股票稍好，但通膨担忧对于长债影响大；民主党候选人贺锦丽当选对股票较压抑。故短期内投资应顺势而为「分散与稳健为先」，侧重防御型事业或优质债券。长线机会可注意川普当选造成的殖利率波动。
他提到，著眼至2030年前投资方向面临的调整将是「股票期望报酬下滑、波动度上扬」。财管业者近年遭遇长期资产报酬率往下掉，2020起通膨及疫情压缩货币与财政政策，受影响最大是美债，降到负报酬，股票则表现不错。不过，目前中信与几家大型资产管理机构皆调降股票报酬率，并调升债券回到合理位置，为财管业者需协助客户因应的趋势。
至于长期资产配置角度，他建议三重点，首先引入Smart Beta叠加不同风格收益率，依景气阶段、评价位阶、市场氛围来选择侧重因子。再者，若资产大到一定程度可增进Alpha（衡量股票相对于大盘超额回报的指标），利用个股增加在特定产业曝险，锁定未来成长的如无人运输、虚实整合、基础建设及乐活商机。最后是纳入另类资产，利用流动性下降换取更高收益；如数据中心、替代能源、私募股权及避险基金等。
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