高盛证券近日赴欧洲举行路演（Roadshow），投资人对AI相关投资机会仍抱持强劲兴趣，不过「估值」已成为讨论的核心议题。台厂中，高盛喊「买」台积电（2330）、弘塑（3131）、万润（6187）、信骅（5274）、鸿劲（7769）等五档个股。

高盛欧洲路演与超过35位机构及大型投资人会面，投资人虽对AI相关投资机会仍抱持强劲兴趣，不过市场布局正变得更加挑选，资金也集中于少数高成长个股，且「估值」已成为讨论的核心议题。

资金集中高成长个股 高胜看好五台厂

高盛科技产业分析师虞成敬认为，资金流向很可能持续集中于高成长的AI标的，进一步强化这些结构性赢家的估值溢价。而台厂中，看好包括台积电、弘塑、万润、信骅、鸿劲等五档个股，均给予「买进」评等。

虞成敬指出，台积电依然是投资人关注的核心标的，并持续为欧洲投资人投资组合中的重要持股之一，部分长线投资人持有台积电的比重，甚至已接近其投资组合的10%，可见其看好的程度。

投资人持续关注三星（Samsung）或其他竞争者是否可能在未来五年内迎头赶上台积电。虞成敬认为短期内机率不高，主要在资本支出强度与执行力上仍存在明显差距；台积电的竞争优势仍体现在技术领先、资本支出规模，及稳健的执行能力。

尽管台积电股价创下历史新高，不过虞成敬认为目前估值仍具吸引力，本益比位于过去10年区间的中段，且未来数年营收年复合成长率（CAGR）可达25%，长期毛利率逾56%，因此给予2,750元目标价，居内外资第三高。

信骅受惠AI伺服器需求放量，2025-2028年营收与获利的CAGR将加速至52%、60%，且伺服器架构改变将带来更多商机，因此虞成敬持续看好信骅，给予15,000元的目标价，仅次于大和资本的17,330元，居内外资第二高价。

受惠先进封装需求畅旺，虞成敬同步看好半导体湿制程设备大厂弘塑、与半导体后段先进封装制程设备厂万润，并认为二家公司股价分别低于AI循环期间的平均预估本益比29倍与22倍，因此目标价分别给予3,500元与800元。

至于鸿劲方面，由于预期未来几年该公司营收与获利将加速成长，相较台湾及全球同业，目前的预估本益比明显较低，且鸿劲是台湾先进半导体测试领域中最具吸引力的标的之一，具显著的评价上修空间，因此目标价看5,700元。