曾提出「香港玩完论」的摩根士丹利亚洲区前主席罗奇（Stephen Roach），近年来对中国经济的预测也转趋悲观。他近日接受美国之音专访时点出，中国经济正面临劳动适龄人口减少、生产力成长乏力、内需不足等三大长期结构性问题。
尽管认为中国经济正面临周期性与结构性的双重问题，但罗奇也强调，中国未来并不会出现经济内爆或崩溃。他相信中国如果能充分发挥经济增长的潜力，并且改善与美国的关系，未来仍可能实现长时期的可持续增长。
罗奇曾准确预测1997年亚洲金融风暴和2008年全球金融海啸，是华尔街最具影响力的经济学家之一。他也曾预言中国可望在2030年左右超越美国、成为全球最大经济体。
但今年稍早，罗奇在英国《金融时报》撰文称「香港已经玩完了」，这导致他与中国大陆的友好关系受到影响。罗奇曾连续24年赴北京参加中共前总理朱镕基成立的「中国发展高层论坛」，但今年他首度未获发言机会。
对此，罗奇强调，让不同观点人士噤声是行不通的，狭隘的政治思维和控制权力的意识形态对谁都无益。
在专访中，罗奇将中国当前经济挑战分为短期或周期性问题和长期结构性问题。短期问题主要是房地产危机，他认为北京当局的计划还不足以解除警报，但危机将得以在未来几年内解决。相较之下，经济长期问题更为严重。
罗奇点出当前中国经济的三个症结点。首先是人口问题，即劳动适龄人口的减少。第二个问题是生产力成长乏力。当经济体的适龄劳动人口减少时，就需要更高的生产力来拉动经济，但在中共总书记习近平指示下，经济发展的重点回归低生产力的国营企业，让最具生产力活力的民营企业受到很大压力。第三个问题则是内部私人消费不足。
罗奇并以「日本失落的30年」作为借鉴，为大陆的经济挑战提出三点解决方案。第一，避免资产泡沫，包括股市泡沫、科技网路泡沫、房地产泡沫；第二，避免经济活动的债务强度，因为受制于偿还超额债务的负担，都无法为国内需求提供支持；第三，也是最重要的一点，就是采取行动促进生产力成长，他并以日本已故前首相安倍晋三的「安倍经济学」提出货币、财政和结构性改革作为举例。
不过，对于习近平是否有足够的工具来落实上述建议，罗奇直言，「他（习近平）有这些工具，但问题是他是否有足够的能力和意愿去使用这些工具」。以提高生产力为例，经济权力从私营部门向国有企业转移，对习很重要，却也「让他无法做出许多人都希望看到的选择」。
尽管大陆经济成长正面临巨大的周期性和结构性挑战，罗奇仍认为可能透过有力和创新的措施来克服。而在应对这些挑战后，仍然有可能在2030年代内与美国经济「趋同」。
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