【文／谢金河】

就像航行中的飞机遇到乱流一般，这次川普突袭伊朗似乎没有像上一次以三角洲部队突击委内瑞拉官邸，并且活捉总统马杜洛夫妇那么顺利。二月二十八日，美国和以色列联手对伊朗展开轰炸，炸死了伊朗最高领袖哈米尼及四十余名高阶将领，乍看伊朗的情势很快就出现「斩首」效应，川普也在第一时间对伊朗人民喊话说：「这是改变伊朗最好的一次机会」，川普鼓励伊朗人民勇敢站出来！

油价冲高重伤了全球股市

不过这只是川普的如意算盘，在最高神权领袖被炸死之后，伊朗人民反应异常安静，那些先前走上街头抗争的民众突然鸦雀无声，这个时候伊朗的领导核心迅速应变，他们先是攻击波斯湾那些国家，卡达、杜拜、沙乌地阿拉伯都遭到无人机及飞弹攻击，中东掀起战火，更因为伊朗封锁荷姆兹海峡，造成油价冲高，也让全球股市出现较大的回档。

波斯湾战火造成的荷姆兹海峡封锁，造成全球石油供应量二○％出口货受阻，卡达的能源部长警告油价一桶可能上看一五○美元，三月六日收盘的WTI及ICE Brent Crude Oil每桶都涨到九○美元以上，在三月九日开盘前，ＷＴＩ及ＩＣＥ的期货盘都冲上一一○美元，这给股市带来巨大回档压力。尽管川普信心喊话油价上涨只是短期效应，很快就会回档创新低，但是美国斩首伊朗行动最怕是持久战，一旦美国深陷中东战场，对美国、对全球金融市场都会带来不利的影响。

美国已派出三艘航母到波斯湾，中东僵局会有多久？我们一时难判断，但是金融市场可以从油价波动看出变化，如果油价一直冲高，对股市一定会带来杀伤力，因为油价大涨代表美国对伊朗不能得心应手，油价持续上涨，会带动通膨，那么川普撤换鲍尔，希望达成降息的目标也会落空，股市的资金也会失去动能。这些年市场焦点都在ＡＩ上面，大家已经很久没有注意油价变化，石油对经济的冲击已不像过去几十年那么重要，更何况美国掌握页岩油，这次又掌握委内瑞拉石油，委内瑞拉正在变天，快速复苏状态，理论上，油价冲击不若先前那么巨大，但是油价起落已成观察波斯湾战情的最重要指标，油价涨，股市下跌，这是短期最敏感的前兆指标。

我们来观察川普突袭的第一周，全球股市大跌三天，第四天反弹，第五天再跌，代表市场情绪的ＶＩＸ恐慌指数从十九．八六冲上三二．一八，ＷＴＩ从六七．二九到一一九．四八美元，ＩＣＥ从七三．二一到一一九．五美元，ＶＩＸ及油价是两大指标，台股在前三天大跌二五八五．六一，跌幅七．三％，日经指数也大跌七．八二％，最惨的是南韩股市重挫十八．四九％，这是海力士与三星的猛烈回档。三月的第一周，台股下跌五．一二％，日经跌五．四九％，南韩KOSPI跌十．五六％，中国上证跌○．九三％，深圳跌二．三六％，香港恒生跌三．二八％，美国道琼跌三．○一％，Nasdaq跌一．二四％，但费半指数重挫七．二一％，TSMC、Nvidia、AMD、AVGO、ASML都出现较大的跌幅，对于油价比较敏感的欧洲也受到比较大的冲击，德国跌六．七％，法国跌六．八四％，唯一逆势大涨的是以色列股市，单周大涨六．一％。

波湾的情势仍扑朔迷离，接下来要看市场对川普的信心有多强，台股在九日盘前重挫千点，台积电的下跌已在市场预料中，不过，这次的下跌内容值得深究。首先是这次下跌以心理层面的冲击较大，很可能像去年四月二日川普突然祭出对等关税一般，台股从四月七日到九日连续三天大跌，在七日大跌二○六九点，几乎所有的公司股价都跌停，那个回合台积电跌到七八○元，意外引出台大副教授邱宏仁说「台积电跌破五○○元，魏哲家要下台负责」的言论。

三月股市回档整理为主轴

台股连跌三天，后来是川普透过自媒体说缓冲九○天，各国和美国协商关税，股市的跌势趋缓，ＡＩ的浪头引领全球股市向前行，这次波湾的情势也让急涨的全球股市出现回档，油价是牵引股市回档的最大变数，川普的阵营回应说波湾造成的油价冲击可能持续一周或数周，但会平息！这也意味三月的全球股市可能以回档整理格局为主轴，整体基调没有改变。（全文未完）

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