【文／谢金河】

二○二六年匆匆过了两个月！今年世界变数之多，高潮迭起，可能是我们这一生变化最快速、也是最大的年份，地缘政治的棋局让人目不暇给，投资波动幅度也会格外巨大，先是元月五日美国活捉委内瑞拉总统马杜洛夫妇，美国正加快脚步整顿自家后院，二月最后一天，美国和以色列联手发动史诗之怒行动（The Operation Epic Fury）斩首伊朗最高宗教领袖Ali Khamenei及四十八位将领，中东情势又再度发生新的变化。

软体产业面临巨大挑战

美伊联合斩首最高领导人，这个手法很像活擒委内瑞拉的马杜洛，都代表著未来战争已经改变过去传统战争派地面部队或抢滩登陆的传统战法，而是精准打击，这种「斩首」的速战速决背后是精准打击，再往下延伸是科技战，从晶片到各种卫星屏幕，到所有ＡＩ技术，都是决定未来国家命运的关键。

从美国活逮马杜洛夫妇到这次美以联手炸死伊朗最高宗教领袖，对台湾带来另一层新发展，未来战争的精准打击，或者是对极权独裁者的「斩首」，让台湾过去一直以来被《经济学人》周刊形容全世界最危险的地方！这个情势发生改变，台湾的安全、地位也跟著上升，大家可以回顾一下，元月五日的美国突击委内瑞拉事件，台股开盘大涨七七五点，台积电大涨一一○元，这场精准打击，让台湾的安全感上升，这次美以行动精准打击，一口气炸死伊朗宗教领袖及领导核心，也让世界见识到美国精准打击的威力。

一直以来，大家都认为伊朗这个有九千多万人口国家，还有装备精良的武器，美国一定不敢打，没想到川普的战法和过去历任美国领导人不一样，美国在伊拉克、阿富汗都沦陷泥沼，这次斩首伊朗行动，将改变中东地缘政治的战略，不过伊朗是宗教神权的国家，美国炸死哈米尼，伊朗后续的政局及伊朗封锁荷姆兹海峡造成油价上涨，将对资本市场带来冲击。

经过委内瑞拉、伊朗的冲击，未来世界会发生什么巨大变化？接下来有日本首相高市早苗访美及川普四月到访中国，都会是牵动世界的大事。

回头来审视一下二月的股市变化，第一个变数是过去美股领先全球的局势出现变化，二月全球股市的重心在东北亚的南韩、日本与台湾，美国股市跌多涨少，道琼指数小涨○．一七％，费城半导体指数上涨一．二六％，道琼指数一度到达五○五一二．七九，ＳＯＸ也到八四九八．一，不过都拉出很长的上影线，标普五○○下跌○．八七％。

比较值得留意的是大型科技公司的重挫，Nasdaq指数在二月下跌七九三．六一，跌幅三．三八％，Nasdaq的重挫和ＡＩ建置花费庞大的支出，未来回收成了疑虑，另一个是ＡＩ对软体产业带来的巨大挑战，最具代表性的是微软。

微软在去年中一度是全球市值最高的企业，股价最高到五五五．四五美元，市值达四．一二七兆美元，这次最惨跌到三八一．七一美元，市值剩下二．八三六兆美元，蒸发一．二八七兆美元。另一个是甲骨文（ORCL）股价最高到三四五．七二美元，市值来到九二二二．七亿美元，这次股价急杀到一三五．二五美元，重挫六○．九八％，市值蒸发五三四三亿美元。

最近ＩＢＭ也受到冲击，二月二十三日股价一天大跌十三．五％，Salesforce（CRM）从三六九美元狠狠跌到一七四．五七美元。过去应用软体的Adobe也惨跌，这个从Anthropic一连串撞击软体产业的行动，正给软体产业带来一场接近毁灭式的行动。

韩股最大一次跃升

另一个是辉达（NVDA）公布财报又交出一张非常漂亮成绩单，不过业绩公布后股价重挫，二月二十七日下跌四．一六％，股价收在一七○．一九美元，已接近去年十二月十七日的一六九．五五美元新低；辉达是ＡＩ最重要的堡垒，道琼的下跌也影响台积电ＡＤＲ走势，TSMC ADR在二十六日下跌十．九二美元，二十七日又跌二．二三美元，也将影响三月台股走势。

一直以来美国股市都是火车头，这回力道减弱，全球最强大的股市在南韩，靠著海士力与三星的大涨，南韩KOSPI二月大涨十九．五二％，指数最高到六三四七．七一。海力士从七三一○○韩元大涨到一一一．七万韩元，三星从四九九○○韩元涨到二二九○○○韩元，都堪称是史诗级的大涨！现在海力士市值到七五七．六兆韩元，三星达一二八七．五兆韩元，已快顶到一兆美元的门槛，这是南韩股市最大的一次跃升，关键全在记忆体。（全文未完）

全文及图表请见《先探投资周刊2394期精彩当期内文转载》

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